piku123,m3u8

阶段1：德债、日债收益率都要高于美债；阶段2：也就是上述谈到的持续升值预期阶段，德债、日债收益率大幅下，低于美债；阶段3：升值预期结束后，德债、日债和美债收益率逐步趋同，利差收敛，特别是德美利差几乎趋向于0。但日美利差有所不同，最后一个阶段明显呈现的是宽幅的负利差。

作者 | 徐英霞最近，有粉丝对消金界说，在她所在的地方，消费金融业务现在很好做，但该业务做得最红火的却是保险公司。很多人想借个十万八万的，在银行贷不出来，却可以通过保险公司贷到钱。但保险公司是不能发放贷款的，个人怎么能在保险公司贷到款呢？追问之后才了解到，原来，保险公司向银行缴纳一定比例的保证金，给客户做担保。有了保险公司的担保，银行可以放心放款。原来从银行拿不到贷款的人，也能借到钱。

当人均GDP从200美元提高到9000美元的时候，我们会发现越来越多的人对资产的选择会发生重大变化。虽然有一段时间，有些人选择了房地产作为重要的资产选项，这只能说明我们当时正处在城镇化的急速过程中，所以房地产价格在那几年出现了快速上涨，几乎把后续几年甚至更长时期的价格预期都提前兑现了。应该说，房地产价格在2006-2016年这10年的快速上涨，完成了发达国家近百年房地产价格上涨的过程。房地产价格如此快速的上涨，对中国经济带来的破坏性极其巨大，特别对年轻人的伤害非常大。你会发现现在来北京要生存下来是不容易的，要买一套房是挺恐惧的。我昨天跟我指导的已经毕业几年的博士生谈话，他说马上要结婚了。我问他买房子了吗？他说买了，我问多少钱，他说在一个不太好的地段六万块钱一平米。他买了150平米，要900万，这真的让中国年轻一代生存压力巨大。所以，我对这十年房地产如此快速的上涨，是非常忧虑的，虽然我可能在这个价格上涨中莫名其妙地受益了，我的房子也有了很大的溢价了，但我仍然觉得这没有什么意义。 我们实际上把后面年轻人的财富掠夺了，掠夺了他们的希望，掠夺了本应该属于他们的财富。之所以出现这种情况，一是我们当时的金融市场不发达，没有适当的资产可以选择，房产成了投资者的重要资产选择。实际上，居民收入大幅度增长之后，金融市场有责任为社会提供多样化、收益与风险在不同层面匹配的资产类型，供投资者配置。这里分析的是从人均GDP200美元到9000美元，中国金融结构性变革的基础性力量。

对受疫情影响、缴存住房公积金确有困难的企业，可以依法申请降低住房公积金缴存比例最低至3%，期限不超过12个月。据深圳市人民政府网站2月8日消息，深圳市发布应对新型冠状病毒感染的肺炎疫情支持企业共渡难关的若干措施，包括强化对抗击疫情重点单位的服务、减免物业租金、依法依规延期缴纳社会保险费、降低企业住房公积金缴存比例等多项内容。相关措施自发布之日起实施，有效期至2020年12月31日，有明确期限规定的从其规定。

在2010年前后，我乐观地认为，到2020年人民币可自由交易的改革一定会完成。现在离2020年只有几个月了，看来实现不了这个目标。现在看来2025年能不能实现中国金融的全面开放，包括人民币国际化和金融市场的全面开放。把所有的开放管道加起来，目前中国资本市场上外国投资者占比在2%左右，这不是一个国际化的市场，这个比列与中国的地位不匹配。人民币虽然在边境贸易上有重要影响，在一些双边贸易上也起作用，但在国际贸易体系中没有起到应有的作用。

最近我们也观察到一些经济指标的变化，其中有几个指标大家要关注。首先是美国十年期国债收益率的倒挂，历史上出现过几次倒挂，倒挂之后金融危机开始出现了。长期国债利率倒挂对未来经济有深刻的暗示。其次是黄金价格走高，这也是全球经济将出现不稳定性的重要信号。什么人在什么情况下把黄金作为储备？如果很多人都把黄金作为储备，这时经济前景应该是不乐观的，黄金价格走高对全球经济大概率事件是负面的。第三是所谓的负利率，我与赵锡军教授、瞿强教授讨论过负利率意味着什么。一般情况下，负利率实在难以理解。金融机构把钱贷出去过了还贷时利率是负的，金融机构怎么生存下去？如何经营下去？可能是为了经济增长的考虑，意在提振经济预期和信心。所有这些都表明未来经济的不确定性在增加。所以，我对全球经济始终是忧虑的，全球经济处在一个高度的不确定状态。这个世界已经进入到一个高度不确定的时代，我们有些国家领导人又具有高度的不确定性，有时我们都不知道明天会发生什么。黑天鹅事件真的随时都会出现。